Niewypłacalność małych i średnich przedsiębiorstw - raport Allianz 

Nasze wcześniejsze badania zidentyfikowały trzy wiodące wskaźniki, które mogą pomóc w wykryciu trudnej sytuacji firmy na cztery lata przed bankructwem:

• rentowność, 
• kapitalizacja 
• pokrycie odsetek. 
• Stosując te kryteria do blisko 525 000 podmiotów MŚP, stwierdzamy, że upadłością jest zagrożonych 7% wszystkich podmiotów MŚP w Niemczech, 13% we Francji i 15% w Wielkiej Brytanii. Dla porównania, w roku 2019 było to odpowiednio, 9%, 14% i 17%, co oznacza, że ​​wsparcie państwa nie tylko złagodziło cios zadany przez Covid-19, ale z nawiązką go zrekompensowało, a dotacje bezpośrednie i odroczenia podatkowe w pełni pokrywały straty przedsiębiorstw niefinansowych w wartości dodanej od 2020 r.

• Bez wsparcia państwa udział niestabilnych podmiotów MŚP byłby znacznie wyższy we Francji i Wielkiej Brytanii, odpowiednio 17% i 26%, ponieważ marże spadłyby o ponad 5 punktów procentowych. Co ciekawe, w Niemczech udział ten pozostałby stosunkowo stabilny pomimo szoku bliskiego 3 p.p. dla marż od szczytu do dołka. Dzieje się tak, ponieważ niestabilne MŚP w Niemczech mają gorsze wskaźniki finansowe (rentowność, kapitalizacja i pokrycie odsetek) w porównaniu z tymi we Francji i Wielkiej Brytanii. W związku z tym, w przypadku braku wsparcia państwa, te kruche MŚP byłyby bardziej skłonne do przekształcenia się w przedsiębiorstwa typu „zombie”, a tym samym do szybszej niewypłacalności.

• Na które sektory należy zwrócić uwagę? Na rynku niemieckim najbardziej wyeksponowane wydają się być: motoryzacja, sprzęt transportowy, usługi, handel detaliczny, budownictwo i energetyka. Przyglądając się MŚP na poziomie sektorów, widzimy wiele rozbieżności w obrębie krajów i sektorów w różnych krajach. Jeśli spojrzymy na nasze trzy wiodące wskaźniki w Niemczech dla całej naszej próby, dostawcy motoryzacyjni, elektronika oraz maszyny i urządzenia miały słabsze metryki w 2020 r. niż w 2019 r. we wszystkich trzech wskaźnikach. Dostawcy motoryzacyjni odnotowali pogorszenie dwóch z trzech wskaźników również we Francji i Wielkiej Brytanii, podczas gdy producenci okazali się bardziej odporni.